相比起货币政策 财政紧缩才是市场最该担心的事情

 　　金融市场当前关注的焦点是，世界各国央行在与通胀作斗争时将如何调整货币政策。但明年对全球经济产生更大影响的或将是财政紧缩——即取消疫情期间的财政支出。

　　支持家庭和企业的公共项目一直是从新冠疫情低迷中复苏的最强大引擎，而现在各国政府正在踩刹车。瑞银(USB)数据显示，到2022年，这些国家将从经济中撤出的资金相当于全球国内生产总值(GDP)的2.5个百分点，是2008年金融危机后转向紧缩期间撤出资金的五倍。

　　预算缩减意味着经济增长放缓，尽管这有助于缓解一些国家不断升温的通胀压力。预算缩减正以不同的速度在世界不同的地方发生，原因也多种多样。

　　在美国，紧急救助计划即将结束，但拜登政府正在推动一项长期支出计划。欧洲过去10年的紧缩辩论即将再度升温，而英国领导人则声称有开始削减预算赤字的道义责任。

　　日本新任首相计划增加支出，但其规模不及日本创纪录的疫情刺激计划。在巴西等一些新兴国家，不断飙升的通胀引发了一场关于支出限制的辩论。

　　对全球产出的拖累或没有总体数据所显示的那么庞大是有原因的。明年的预算计划并非板上钉钉，如果病毒继续存在，政府可以对预算计划进行调整。而且，过去18个月的一些刺激措施被得到保留，可以在明年或以后再使用，以缓解通胀压力。