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小米美团IPO:一级市场钱荒,二级市场心慌

2018-6-27 9:25:00 编辑:f505 来源:旗讯网 作者:  浏览501次


小米美团IPO:一级市场钱荒,二级市场心慌  

 已完成IPO的爱奇艺、B站、虎牙,正在过程中的小米、美团、优信、映客,传闻即将IPO的腾讯音乐娱乐集团、蚂蚁金服、滴滴、快手、斗鱼、猫眼、一下科技……为何今年“新经济”概念股扎堆上市?

  如果今年不上市,会有什么后果?

  一线的投行、审计和律师们可忙坏了。他们通宵达旦,血脉喷张,一遍又一遍地修改、删减、添加招股材料。咖啡一杯接着一杯,公司一家接着一家,不管这些公司IPO之后是一路狂涨还是跌成傻逼,中介机构的无所谓,只要上了,奖金就有着落了。

  6月25日,港股盛宴进入高潮阶段。小米公开招股,美团点评正式递交IPO申请,映客通过上市聆讯、最快本周公开招股,华兴资本也被爆出已递交赴港IPO申请。

  “Why Now?”(为什么是现在?)是商业战场上非常重要的一个关键问题——为什么这些“新经济”概念公司全都一窝蜂的选择在今年这个时点上市?为什么他们看上去那样急不可耐?错过了今年,又会怎样?

  一级市场钱荒

  这是一场比拼资本嗅觉的战争。一旦明白了“覆巢之下,焉有完卵”的道理,察觉到市场环境的微妙变化,这些“独角兽”们就会狂奔着从一级市场赶紧跨越到二级市场。

  从去年四季度开始,募资环境就变得严峻起来,一些过去“大手大脚”的小基金变得非常“吝啬”,有的明确表示额度不够了,募不到钱了。而今年资产管理新规《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》出台以后,银行表外融资逐渐收紧,加之二级市场上涨替代效应,一级市场的募资更加困难。

  “募资越来越难,GP们势必开始珍惜子弹。”易凯资本CEO王冉发出警告。“与去年同期相比,我们判断今年下半年流入一级市场的资金将会出现断崖式下跌,至少减少50-60%,甚至可能减少70%-80%。受其影响,我们预计中国一级市场的估值水平半年内会普降30%,个别之前泡沫比较严重的领域甚至可能会下降50%以上。”

  这意味着“资金源寒冬”来临,一级市场基金募资困难的影响正在传导到融资企业身上,而这样的传导在中后期项目身上尤为明显。

  一直以来互联网公司都在估值泡沫方面备受诟病,从天使轮到A轮,到B、C、D、E……一轮轮击鼓传花之后,估值金额扶摇直上。

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